最近據中國服務貿易協會和商務部研究院發布了《中國商業保理行業研究報告》，指出企業應收賬款規模持續上升風險加大，全國企業應收賬款達20萬億元以上。從深層意義上說，企業應收賬款是國家經濟運轉狀況的“晴雨表”；如此巨大的企業應收賬款，不僅折射了實體經濟資金之困、融資之難、發展之艱，更曝露了整體經濟形勢之困：
“三角債”有卷土重來之虞。
上世紀80年代中后期到90年代初；因應收賬款形成企業“三角債”死扣，把中國經濟拖進了“泥潭”；中央政府為此在全國開展了清理三角債行動，并注入了500多億元資金方解開三角債“死結”。當前，三角債“幽靈”徘徊，20萬億元應收賬款占去了2012年全國銀行信貸總額近三分之一；意味著企業大量貸款被相互拖欠著，無法在實際經營中發揮作用。據國家統計局數據，2012年全國規模以上工業企業應收賬款總額82189.9億元，較去年同期增長了17.63%；2012年10月底，2471家上市公司應收賬款達2.22萬億元，同比上升近18%；同時與宏觀經濟休戚相關的基建制造、煤炭鋼鐵、化工有色等大行業的應收賬款達到30%—40%；2012年前三季度煤炭開采業、服裝業應收賬款同比分別增長了79.65%和40%。可見，全國企業已形成一條以產業鏈為主線，因上下游企業相互之間拖欠、拆借貨款而形成“三角債務鏈”，新一輪三角債已成中小企業發展障礙。
經濟形勢有繼續下滑之危。
清償20萬億應收賬款，靠企業提高管理水平、挖潛革新、調整生產結構很不現實，一方面需要時間，短期內難以奏效；另一方面需要資金，相互拖欠以及銀行“釜底抽薪”行為，已使相當多企業無能為力；而部分企業為解資金燃眉之急，轉向民間高息融資，會陷入“飲鴆止渴”危局。因此，解決企業應收賬款出路有兩條：一是國際國內經濟形勢好轉，特別是外貿出口和國內消費需求增長；而目前歐美等經濟發達體尚末走出谷底，復蘇緩慢；同時，其不斷實施量化寬松貨幣政策，更加劇世界經濟局勢動蕩，尤其對中國帶來了輸入性通脹壓力；而拉動國內消費需求因收入分配差距導致社會兩極分化，以及社會保障制度缺陷等因素，也絕非一朝一夕之功。二是增加銀行信貸供給消化企業應收賬款。此方法固然靈驗，但其后果必以高通脹率和犧牲民眾生活幸福指數為代價。今年兩個月以來由于央行溫和寬松的貨幣政策，使CPI大幅反彈，特別是2月份的CPI已同比上漲3.2%，創10個月以來新高。這種經濟兩難困局，表明經濟繼續下滑趨勢短期難以扭轉。
實體經濟有履薄冰之險。
20萬億應收賬款已把企業壓得喘不過氣來，這在溫州等經濟發達地區已表現得淋漓盡致，大量中小企業被巨額“三角債務鏈”綁架，時刻面臨著多米諾骨牌式資金斷鏈危機，致“跑路潮”、“停工潮”頻現，對整體經濟發展產生了強烈殺傷力。若不及時注入資金來稀釋應收賬款，不僅會加劇企業之間經濟糾紛、分散經營精力，還會催逼不少企業病急亂投醫，鋌而走險參與社會高息融資活動，以緩解經營資金及應付債務之需。企業一旦參與社會高息融資活動，其后果非常危險：其一，直接推高社會融資成本，使所有資金匱乏企業付出成本代價越來越高，愈發加劇社會融資環境惡化，企業經營也會更加艱難；其二，會誘發越來越多的社會資金從銀行體系流出，加入社會融資行列，造成社會信用活動失控和失范，導致資金流入虛擬產業和投機領域，吹高“泡沫經濟”，從而加劇實體經濟資金困局。
銀行部門有陷進退維谷之艱。
形成20萬億應收賬款，重要原因雖在企業自身，但銀行信貸不給力以及信貸調整偏向亦難脫干系。從銀行部門來說，對陷入債務危機的企業是放貸還是收貸？陷入兩難境地。如果增加信貸投放，必有三種擔憂：一是央行擴大貨幣信貸規模，既受宏觀調控政策制約，又擔心貨幣信貸投放過快，加劇市場流動過剩，帶來通貨膨脹，對改善民生不利；二是擔心突破存貸比，受到監管當局制裁；三是擔心貸款越累越大，如果企業搞不活，會導致不良貸款率大幅反彈，從而突破監管紅線。前段時間浙江溫州等地銀行抽貸產生強烈社會反響就是最好佐證。而如果不放貸甚至收縮貸款，雖不用冒貸款損失之險，但同樣會產生兩種后果：一是大量實體企業難從債務鏈中解脫，“三角債”風越刮越猛，最終危害實體經濟發展；二是企業深陷資金困難，銀行“該出手時不出手”，會遭到社會輿論廣泛詬病，對銀行經營帶來不利影響。
